Kombinasi perlambatan pembiayaan dan meningkatnya kredit bermasalah merupakan sinyal yang tidak boleh diabaikan.
Kondisi ini sering muncul ketika kemampuan membayar debitur mulai tertekan oleh situasi ekonomi yang semakin berat. Kenaikan BI Rate berpotensi memperkuat tren perlambatan yang sudah terlihat.
Mekanismenya sederhana: BI Rate naik, bunga deposito naik, biaya dana bank meningkat, bunga kredit ikut naik. Permintaan kredit melemah karena biaya pinjaman lebih mahal.
Debitur yang sudah memiliki pinjaman menghadapi beban pembayaran lebih berat, sehingga risiko kredit bermasalah meningkat.
Dampak kebijakan moneter selalu bekerja dengan jeda waktu (time lag). Lonjakan IHSG pada hari pengumuman tidak boleh langsung ditafsirkan sebagai bukti keberhasilan.
Pasar saham memang merespons positif karena melihat komitmen BI menjaga stabilitas nilai tukar rupiah. Namun, ekonomi riil memiliki logika berbeda.
Dunia usaha, rumah tangga, dan UMKM akan merasakan dampak kenaikan bunga secara bertahap.
Tantangan setelah kenaikan BI Rate bukan hanya menjaga stabilitas rupiah.
Tantangan lebih besar adalah memastikan kebijakan moneter yang lebih ketat tidak memperdalam perlambatan kredit, meningkatkan risiko pembiayaan bermasalah, serta menghambat investasi dan konsumsi.
Kenaikan IHSG mungkin menjadi kabar baik hari ini.
>>> IHSG Menguat ke Level 5.746 Meski BI Naikkan Suku Bunga
Namun, yang perlu diawasi adalah apakah pertumbuhan kredit tetap terjaga, kualitas pembiayaan tetap sehat, dan aktivitas ekonomi tetap bergerak dalam beberapa bulan ke depan.
